Истерика или рост: три сценария для рынка после создания вакцины от COVID :: Новости :: РБК Инвестиции

Создание вакцины от коронавируса может стать панацеей от бед, с которыми столкнулись экономика и фондовый рынок. Но не исключены и другие сценарии. Опрошенные Bloomberg эксперты выделили три главных

Фото:  Sean Gallup / Getty Images


Фото: Sean Gallup / Getty Images

Сценарий № 1 — новая истерика на рынке

Как только вакцина от коронавируса будет создана и мир начнет возвращаться к нормальной жизни, монетарные власти могут изменить отношение к экономическим стимулам, пишет Bloomberg. Если они решат быстро свернуть меры помощи, финансовые рынки снова испытают шок.

В результате накачивания
ликвидностью 
банковской системы США баланс ФРС вырос до $7 трлн. Американский центробанк не только увеличил покупки государственных бондов, но и впервые вышел на рынок корпоративных облигаций. Вслед за ФРС инвесторы стали скупать и государственные бонды, и корпоративные долги. В результате доходность казначейских облигаций упала до исторических минимумов, а корпоративные займы стали очень дешевыми.

Щедрость ФРС не только вызвала ажиотажный спрос на рынке облигаций, но и подстегнула рост акций. Инвесторы увидели, что компании по-прежнему могут получать кредиты, а низкая доходность по облигациям сделала акции более выгодным инструментом для инвестиций.

Некоторые аналитики опасаются, что в этом году может повториться сценарий 2013 года. Тогда как только Федрезерв дал понять, что свернет программу количественного смягчения, начатую после финансового кризиса 2008 года, инвесторы стали распродавать и акции, и
облигации 
. И те и другие резко упали в цене.

По мнению стратега по глобальным рынкам в StoneX Юсефа Аббаси, все будет зависеть от того, как Федрезерв будет сворачивать стимулы. «ФРС придется мягко и осторожно отказаться от мер стимулирования, принятых во время пандемии. И все равно это создаст период повышенной
волатильности 
на рынках», — считает эксперт.

«Все будут бояться рисков. А риск — это истерика», — добавил главный директор по инвестициям в PanAgora Джордж Муссалли.



Goldman Sachs предсказал неразбериху на рынках из-за вакцины против COVID


Фото: Spencer Platt / Getty Images

Сценарий № 2 — вырастут и акции, и облигации

Возможно, новая истерика — слишком пессимистичный прогноз для рынка. Все-таки речь идет о вакцине от коронавируса, который поверг мировую экономику в кризис. Если есть что-то, что может вызвать серьезное ралли на рынке акций, то это, конечно же, вакцина, уверен вице-президент по трейдингу в Schwab Рэнди Фредерик.

Вряд ли ФРС начнет спешно сворачивать масштабные стимулирующие меры. «Количественное смягчение трудно остановить сразу», — предупреждает главный аналитик Alpha Simplex Group Кэти Камински, ссылаясь на мировой опыт сворачивания стимулов после кризиса 2008 года.

«ФРС хочет, чтобы ставки были низкими, а условия кредитования — простыми, что даст больше возможностей для восстановления», — полагает старший стратег по ставкам США в TD Securities Геннадий Голдберг.

Если ФРС не сразу начнет сворачивать стимулы, на финансовых рынках может установиться статус-кво — когда и без того дорогие акции продолжают расти, а стимулы ФРС продолжают поддерживать высокую стоимость и низкую доходность облигаций.

Сценарий № 3 — стоимостные акции снова будут в цене

Стоимостные (или недооцененные) акции, которые торгуются по низким ценам относительно выручки или активов компании, могут стать новыми лидерами роста после появления вакцины.

«Особенно это касается акций авиакомпаний, финансовых компаний и компаний, продающих потребительские товары. Они больше всего пострадали от пандемии», — говорит главный стратег по азиатским рынкам JPMorgan Asset Management Тай Хуэй.

В настоящий момент рост сосредоточен в основном в акциях высоких технологий, продукция которых оказалась востребованной в период самоизоляции. Если исключить Alphabet, Amazon, Apple, Facebook и Microsoft, то индекс S&P 500 упал бы за год более чем на 2% вместо текущего прироста на 5%, обращает внимание Bloomberg.

Вакцина, которая снова позволит людям вернуться к обычному образу жизни — путешествовать, посещать рестораны и кафе, делать покупки в торговых центрах, — может стимулировать рост не только технологических, но и всех остальных компаний, особенно недооцененных.

Если вакцины не будет

Неспособность создать вакцину будет означать, что коллективный иммунитет станет единственным эффективным путем к прекращению пандемии, полагает главный стратег по глобальным инвестициям в BCA Research Питер Березин. «Это очень негативно скажется на акциях», — констатировал эксперт.


Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»


Экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.

изменчивость цены со значительным отклонением от основной тенденции. Если колебания цен от минимумов к максимумам в течение периода времени значительно больше итогового изменения цен за то же время, то можно сказать, что волатильность высокая. Но если, например, после цены только росли и выросли на 5%, а колебания цен не превышали, например, 0,5%, то это волатильностью не считается.

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Наверх