Инвестидея: +33% на «Аэрофлоте» благодаря пассажиропотоку и допэмиссии

«Аэрофлоту» приходится непросто в условиях пандемии: перевозчик вышел в убыток из-за ограничения на полеты, а его акции упали до 4х-летнего минимума. Но в BCS Global Markets уверены — в «Аэрофлот» стоит инвестировать





Аэрофлот


AFLT



Купить






₽90

(+33,21%)


Прогноз




02 окт 2021
К дате




БКС
Аналитик





51%


Надежность прогнозов



Фото:dentorson / Shutterstock


Фото: dentorson / Shutterstock

«Аэрофлот» серьезно пострадал из-за ограничений, введенных во время пандемии коронавирусной инфекции COVID-19. Пассажиропоток в первом полугодии 2020 года сократился на 54,2%, отреагировав на отмену международных перелетов и уменьшение числа внутренних рейсов. В итоге выручка снизилась на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистый убыток составил ₽58,3 млрд.

На этом фоне акции «Аэрофлота» в феврале-марте обвалились на 53% — до минимума с 2016 года — и до сих пор не отыграли потери. К тому же число заболевших коронавирусом в мире вновь поползло вверх. А это может означать, что восстановление международных перелетов затормозится на неопределенное время.

Тем не менее акции «Аэрофлота» на текущих уровнях представляют собой интерес для инвесторов, уверены эксперты BCS Global Markets. В BCS ожидают, что в течение года бумаги могут прибавить 35%, достигнув ₽90 за акцию.



Почему авиация — это перспективная сфера для долгосрочных инвесторов


Почему вырастут акции

«Инвестировать (в акции «Аэрофлота») сейчас и на перспективу в 1-2 года — хорошая идея», — говорит аналитик BCS Global Markets Анастасия Егазарян. По ее мнению, хорошей эту идею делают по меньшей мере три фактора — быстрое восстановление пассажиропотока, неплохие
мультипликаторы 
и допэмиссия.

Увеличение трафика. Авиакомпании начали активно возобновлять перелеты после отмены карантинных ограничений. Уже в августе внутренний пассажиропоток «Аэрофлота» восстановился до предкризисных уровней. И хотя по международному направлению особого восстановления не было, эксперт уверена, что через год трафик будет выглядеть значительно лучше, чем сейчас.

По данным «Аэрофлота», в августе пассажиропоток группы достиг 3,7 млн человек, что лишь немногим меньше, чем в феврале 2020 года — 3,94 млн человек.

«Да, есть риски к концу года, но они в основном касаются внутреннего трафика. Мы ждем снижения, однако это снижение сезонное, потому что у «Аэрофлота» и всех перевозчиков четвертый квартал всегда хуже, чем второй и третий», — отметила Егазарян.



Участвовать в допэмиссии «Аэрофлота»: краткая инструкция для инвестора


Фото:Татьяна Белякова / ТАСС

Привлекательные мультипликаторы. BCS Global Markets отмечает, что по показателю EV/EBITDA на следующий год «Аэрофлот» торгуется в районе 4,2-4,3х. Это дает хорошую скидку по сравнению с аналогичными компаниями.

Дополнительная эмиссия (FPO). По оценкам BCS Global Markets, общий размер размещения может составить ₽80-106 млрд. Аналитики предположили, что размещение, скорее всего, состоится ближе к нижней границе — ₽80 млрд.

«Такое значительное вливание в капитал даст сильные конкурентные преимущества, позволяющие увеличивать долю на рынке и приблизиться к достижению амбициозных целей», — считает Егазарян. В своей стратегии «Аэрофлот» запланировал нарастить пассажиропоток до 130 млн к 2028 году против 60,7 млн в 2019 году.

Аналитик считает, что привлеченных денег должно хватить на покрытие основной части банковских кредитов, выданных с начала 2020 года. «Таким образом после коронавирусного кризиса компания выйдет без дополнительной долговой нагрузки и, следовательно, дополнительных издержек на обслуживание долга. Это выгодно отличает компанию от аналогов», — заключила она.

Принять участие в размещении акций «Аэрофлота» может любой желающий: заявки принимаются до 16:00 мск 8 октября, входной порог — всего десять акций. Если будет собрано нужное количество заявок на размещение, то их прием может быть завершен досрочно. Мы написали подробную инструкцию, как это сделать


расчетный показатель, позволяющий оценить уровень рыночной недооцененности или переоцененности акций. Обычно считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность компании оценивается путем сравнения значения мультипликатора компании с мультипликаторами конкурентов

Источник

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *