Инвестидея: +19% на «ФосАгро». Поможет рост спроса и цен на удобрения

Рост производства, увеличение продаж на экспортных рынках и ослабление рубля позитивно отразятся на финансовых результатах «ФосАгро». Акции могут прибавить еще 19%





ФосАгро


PHOR



Купить






₽3 401,97

(+18,7%)


Прогноз




06 окт 2021
К дате




Атон
Аналитик





45%


Надежность прогнозов



Фото:«РБК Инвестиции»


Фото: «РБК Инвестиции»

Спрос на фосфорные удобрения восстанавливается: на рынке фосфатов ощущается нехватка предложения в связи с ростом спроса в Индии и Бразилии и снижением поставок со стороны Китая — ведущего мирового производителя фосфорных удобрений. В результате цены на удобрения уже выросли на $50 за тонну с минимумов 2020 года.

Динамика акций российского производителя удобрений «ФосАгро» отстала от восстановления цен на продукцию. Повышение цен на удобрения и рост выпуска продукции позитивно отразятся на будущих финансовых результатах компании, считают в «Атоне». Поэтому в ближайший год котировки «ФосАгро» могут вырасти более чем на 19%, до $14,5 за депозитарную расписку (₽3402 за акцию).

Спрос на удобрения в этом году вырастет на 1,2%, до 47,2 млн тонн. Эксперты «Атона» отметили, что Индия и Бразилия собираются нарастить импорт на 1,2–1,3 млн тонн в связи с приостановкой деятельности местных производителей, вызванной коронавирусной изоляцией и увеличением посевных площадей.

Дефицит на рынке поддерживает сокращение предложения из Китая, а также перебои с поставками у мирового производителя фосфорсодержащих удобрений Ma’aden из-за технологических проблем. В следующем году рынок должен стать более сбалансированным, но это во многом будет зависеть от объемов экспорта из Китая.

Увеличение объемов продаж «ФосАгро» на фоне восстановления цен на удобрения и сохранения низких цен на основные сырьевые ресурсы позитивно скажется на финансовых результатах. Объем выпуска удобрений «ФосАгро» в 2019 году составил 9,5 млн тонн В 2020–2021 годах компания может увеличить общий выпуск удобрений на 0,5 млн тонн в год. Это добавит к годовой
EBITDA 
примерно ₽4 млрд.

«ФосАгро» занимает первое место в Европе и третье в мире по выпуску фосфатных удобрений. Компания управляет горнодобывающими и перерабатывающими предприятиями в Мурманской, Вологодской, Саратовской и Ленинградской областях. Глобальные
депозитарные расписки 
«ФосАгро» обращаются на Лондонской фондовой бирже. Акции компании торгуются на фондовом рынке Московской биржи под
тикером 
PHOR. В свободном обращении — 30,55% бумаг.

Повышение налога на добычу полезных ископаемых не влияет на инвестиционный профиль «ФосАгро», считают эксперты «Атона». Госдума приняла в третьем чтении законопроект о повышении в 3,5 раза НДПИ на руды черных и цветных металлов, многокомпонентные комплексные руды, апатитовые и фосфоритовые руды, калийные соли. Закон вступит в силу в начале следующего года.

В результате принятия в первоначальном варианте предложения правительства об увеличении налога на добычу полезных ископаемых налоговое бремя «ФосАгро» вырастет на ₽2,4 млрд ($31 млн) или около 2,9% от суммы EBITDA 2021 — для компании это не критичный уровень, полагают эксперты.

Как компания выплачивает дивиденды

В сентябре прошлого года компания объявила об изменениях в дивидендной политике. Теперь «ФосАгро» направляет на дивидендные выплаты от 50% до 75%
свободного денежного потока 
. Точный объем выплат определяется в зависимости от соотношения между чистым долгом компании и показателем EBITDA.

В этом году компания трижды выплачивала дивиденды: в феврале — ₽48, в июне — ₽18, в июле — ₽78 на акцию. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в объеме ₽4,3 млрд, или ₽33 на обыкновенную акцию. Выплаты будут произведены из части нераспределенной чистой прибыли. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 15 октября. Последний день для покупки бумаг — 13 октября.

По расчетам экспертов «Атона», «ФосАгро» может выплатить дивиденд в размере ₽190 на акцию в 2020 (доходность 6,9%) и ₽200 на акцию в 2021 году (доходность 7,2%).



Дивидендный портфель: удобрения «ФосАгро» спасают во время пандемии


В сервисе «РБК Инвестиции» можно купить или продать акции,
облигации 
или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.


Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.

Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании

Сокращенное обозначение ценной бумаги, товара или валюты, торгующейся на бирже. Тикер акции, как правило, состоит из нескольких букв, взятых из названия компании. Реже (в основном на азиатских биржах) тикер акции может состоять из цифр. Тикер облигации обычно содержит цифры, передающие некоторые сведения о ценной бумаге. Тикеры валют стандартизированы и состоят из трех букв. Первые две буквы соответствуют домену страны, а третья буква — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США)

EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг

Свободный денежный поток — деньги на счетах компании, которая она заработала за период за счет основной деятельности за вычетом налогов и капитальных затрат. В свободном денежном потоке не учитываются поступления и выплаты кредитов, приобретение и продажа ценных бумаг и т.п.

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Наверх