IPO недели: люксовый дискаунтер Miniso с повседневными товарами

15 октября свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже разместит китайский ретейлер Miniso. Этот люксовый дискаунтер известен во всем мире. Он продает дизайнерские товары по бросовым ценам

Фото:РБК Инвестиции


Фото: РБК Инвестиции

Дата IPO: 15 октября
Биржа: NYSE
Тикер: MNSO
Цена размещения акций: $16,5–18,5
Риски: от пандемии до высокой зависимости от своих брендов
Возможности: высокий спрос на брендовые товары для повседневной жизни

Разместив 30,4 млн обыкновенных акций, Miniso Group Holding планирует привлечь порядка $532 млн. Если акции будут реализованы по средней цене диапазона размещения,
рыночная стоимость 
компании составит около $5,3 млрд.

Miniso — быстрорастущий ретейлер товаров для повседневной жизни. Его основатели — китайский предприниматель Е Гофу и японский дизайнер Мияке Джуниа. Первый магазин Miniso был открыт в 2013 году в Китае. А в 2015-м компания запустила стратегию интернационализации и начала покорять зарубежные рынки.

Сейчас это сеть из более чем 4200 магазинов, 2500 из которых находятся в Китае. Остальные точки разбросаны по 80 странам мира. В России Miniso работает с 2016 года. Над брендом работает международная команда дизайнеров преимущественно из Японии и стран Скандинавии. Бренд Miniso производит и продает товары для дома, парфюмерию и косметику, аксессуары, продукты и технику.

Компания поставила цель открыть 10 тыс. магазинов в 100 странах к 2022 году. В перспективы роста Miniso поверили китайский интернет-гигант Tencent и инвестиционная компания Hillhouse Capital, вложив в его развитие 1 млрд юаней.

Средства, привлеченные в ходе IPO, ретейлер потратит на расширение бизнеса. Холдинг хочет открыть новые магазины, инвестировать в технологии и информационные системы, а также в складскую и логистическую сеть.

Фото: SEC. report / Miniso Group Holding


Фото: SEC. report / Miniso Group Holding

Как компания развивает свой бизнес

Компания развивает два бренда. Большую часть продукции ретейлер продает под флагманским брендом Miniso. Он ориентирован на молодое поколение. Бренд отражает миссию ретейлера: дать возможность наслаждаться маленькими сюрпризами жизни. А новый бренд компании — WonderLife — ориентирован на потребителей, которые выбирают более дорогие товары.

Главный канал сбыта ретейлера — сеть офлайн-магазинов Miniso. Их по состоянию на 30 июня 2020 года у розничной сети более 4200 по всему миру. Компания также активно развивает канал продаж через интернет. Ретейлер принимает онлайн-заказы через мессенджер WeChat и интернет-магазин посредством торговых платформ. Для улучшения работы ретейлер использует систему умных магазинов. По данным на 30 июня 2020 года, такие системы были запущены в 60% магазинов Miniso в Китае.



IPO недели: сервис по управлению проектами Asana от соседа Цукерберга


Фото:РБК Инвестиции

Формула успеха Miniso

Продажи ретейлера в прошлом году достигли $2,7 млрд. Это послужило основанием для экспертов Frost & Sullivan признать Miniso крупнейшим в мире ретейлером товаров для повседневной жизни.

Успех компании обеспечила бизнес-модель «три высоких, три низких»: высокая эффективность, высокие технологии, высокое качество наряду с низкой ценой (цена товаров в магазинах лежит в диапазоне от $1 до $30), низкими затратами и низкой маржой.

Благодаря своей бизнес-модели компания добилась уникального формата для своих магазинов — люксовый дискаунтер, в котором можно купить дизайнерские товары по низкой цене.

Как и другие магазины fast-fashion сегмента, Miniso старается как можно чаще обновлять ассортимент. Каждую неделю ретейлер запускает около 100 новых продуктов, тщательно отобранных из 10 тыс. идей. Благодаря этому покупатели снова и снова заглядывают в любимый магазин.

Фото: SEC. report / Miniso Group Holding


Фото: SEC. report / Miniso Group Holding

Финансовые показатели компании

В проспекте IPO, представленном в Комиссию по
ценным бумагам 
и биржам США (SEC), Miniso отметила, что ее выручка упала из-за пандемии COVID-19. Выручка в финансовом году, который завершился 30 июня 2020 года, снизилась на 3,2% на зарубежных рынках и упала на 5% в Китае.

Общая выручка ретейлера в финансовом году, который закончился 30 июня 2020 года, упала на 4,8%, до $1,27 млрд. От продаж в Китае компания выручила $855,5 млн, от зарубежных продаж — $414,5 млн. Совокупный объем продуктов (GMV), проданных через сеть, достиг $2,7 млрд.

При этом валовая прибыль увеличилась на 8,8%, до $386,76 млн. А доналоговая прибыль (EBIT) составила $11,44 млн. Чистые потери Miniso в прошедшем финансовом году составили $36,83 млн.



IPO недели: облачный стартап Snowflake, в который верит Уоррен Баффет


Фото:«РБК Инвестиции»

Согласно исследованиям Frost & Sullivan, рынок розничной торговли брендированным ассортиментом стабильно рос в течение двух десятилетий по всему миру. Китайский рынок за последние пять лет вырос с $7,1 млрд, до $14,2 млрд. Темпы роста, по оценкам Frost & Sullivan, с 2020 по 2024 год составят 15,3%.

Мировой рынок розничной торговли брендированным ассортиментом за последние пять лет вырос с $32,9 млрд до $52 млрд. По прогнозам Frost & Sullivan, рынок будет расти в среднем на 19,1% с 2020 по 2024 год.

Фото: SEC. report / Miniso Group Holding


Фото: SEC. report / Miniso Group Holding

Риски вложения в бизнес Miniso

В проспекте IPO компания предупредила о рисках инвестирования в ее бизнес:

  • бизнес ретейлера зависит от силы его брендов — Miniso и WonderLife. Если компания не сможет поддерживать и улучшать бренды, то это отрицательно скажется на ее результатах;
  • флагманский бренд ретейлера — Miniso — принес в прошедшем финансовом году 90% всей выручки. Если компания не сможет продвигать этот бренд в дальнейшем и укреплять его имидж, то ее финансовые показатели резко снизятся;
  • если компания не сможет поддерживать надлежащее качество своей продукции и потеряет доверие покупателей, то ценность ее брендов пострадает и она не получит прибыль;
  • любая антиреклама продукции компании или негативная информация о ее акционерах, руководстве или деловых партнерах может негативно повлиять на имидж бренда и привести к снижению спроса на ее товары;
  • спад в мировой экономике может вызвать всплеск безработицы, подорвать уровень потребительских расходов и снизить спрос на продукцию Miniso;
  • акции, скидки, товары, предлагаемые конкурентами Miniso, могут снизить продажи компании;
  • пандемия COVID-19 или какие-либо другие вирусы могут подорвать спрос на товары Miniso.


8 самых горячих IPO осени: от соседа Цукерберга до финтех-дочки Alibaba


Фото:Mikhail Leonov / Shutterstock

Подпишитесь на рассылки «РБК Инвестиции» — важные новости, дивиденды, личные финансы и венчур в удобном формате


Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.

Условная стоимость компании, акции которой обращаются на бирже. Капитализация равна цене акций, умноженной на их количество. Часто используется для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги.

Источник

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *